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原油：
周三油价继续收跌，其中WTI 11月合约收盘下跌0.43美元至58.27美元/桶，跌幅0.73%。布伦特12月合约收盘下跌0.48美元至61.91美元/桶，跌幅0.77%。SC2511以440.1元/桶收盘，下跌3.1元/桶，跌幅为0.70%。美国银行表示，如果中美贸易紧张局势加剧，同时OPEC+八国增加产量，布伦特原油价格可能跌破每桶50美元。作为全球两大石油消费国，中美之间的贸易争端上周再度升温，美国和中国对往来于两国之间的货船征收额外港口费。API数据显示，上周，美国API原油库存增加740万桶，之前一周增加278万桶。库欣原油库存减少97.8万桶，前值减少115.2万桶。成品油汽油库存增加300万桶，前值减少124.5万桶，馏分油库存减少480万桶，前值减少182.2万桶。原油及汽油库存均有所累库。地缘事件方面，当地时间15日，美国总统特朗普表示，美方确定将考虑开展陆地行动对贩毒集团进行地面打击，并证实已授权中情局在委内瑞拉开展行动。当前在宏观面扰动的背景下，原油需求预期进一步弱化，油价重心将继续震荡下移。
燃料油：
周三，上期所燃料油主力合约FU2601收跌1.14%，报2683元/吨；低硫燃料油主力合约LU2512收跌1.9%，报3155元/吨。新加坡市场用于调和低硫燃料油的组分油流入量持续增加；此外亚洲秋季炼厂检修并未显著收紧当地供应，新加坡低硫燃料油供应充足。而高硫燃料油市场结构表现坚挺，部分原因在于相对稳定的下游船燃活动和炼化需求。短期高硫基本面或维持略强于低硫。不过特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期高、低硫燃料油绝对价格暂以震荡偏弱为主。
沥青：
周三，上期所沥青主力合约BU2511收跌1.1%，报3250元/吨。百川盈孚统，本周社会库存率为33.63%，环比微幅上升0.04%；本周国内炼厂沥青总库存水平为28.70%，环比上升2.23%；本周国内沥青厂装置开工率为42.77%，环比上升4.47%。节后市场仍有一定的赶工预期，北方地区部分项目多集中在月中或者月末结束为主，南方地区需求将缓慢增加。但需要注意的是，前期沥青产量增幅相当明显，或对价格造成一定压制。特朗普加征新一轮关税施压油价之下，短期沥青暂以震荡偏弱为主，但跌幅或小于原油及燃料油。
橡胶：
周三，截至日盘收盘沪胶主力RU2601上涨50元/吨至14895元/吨，NR主力上涨245元/吨至12235元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨115元/吨至10895元/吨。昨日上海全乳胶14250（+0），全乳-RU2601价差-600（+5），人民币混合14600（+150），人混-RU2601价差-250（+155），BR9000齐鲁现货10950（-100），BR9000-BR主力145（-80）。2025年前9个月柬埔寨乳胶出口量同比下降11.4%至220，240吨，去年同期为248，535吨。截至2025年10月12日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降0.77万吨，降幅0.7%。中国深色胶社会总库存为66万吨，下降0.08%。中国浅色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7%。台风多发季进入尾声，国内外主产区正常割胶，水杯基差回调，轮胎产成品库存偏高，关税扰动需求走弱，供增需弱下，胶价偏弱震荡。
PX&PTA&MEG：
TA601昨日收盘在4422元/吨，收跌0.41%；现货报盘贴水01合约87元/吨。EG2601昨日收盘在4057元/吨，收跌0.1%，基差增加5元/吨至74元/吨，现货报价4122元/吨。PX期货主力合约511收盘在6312元/吨，收跌0.41%。现货商谈价格为787美元/吨，折人民币价格6440元/吨，基差走扩145元/吨至144元/吨。江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右。聚酯链价格偏弱震荡，聚酯开工90%以上支撑，后续继续提负空间有限，供应端TA和EG宽松格局，关注低加工费下装置突发检修情况，外围宏观多变，关注地缘事件以及关税进展对原油价格的影响，短期聚酯链价格跟随原油价格波动。关注成本下跌，产品利润修复下价格止跌可能。
甲醇：
周三，太仓现货价格2317元/吨，内蒙古北线价格在2065元/吨，CFR中国价格在261-265美元/吨，CFR东南亚价格在323-328美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1045元/吨，江苏地区醋酸价格2580-2620元/吨，山东地区MTBE价格5090元/吨。供应端，近期国内供应恢复，海外方面伊朗Busher装置恢复生产，供应重回高位，但后续伊朗装置仍受冬季限气制约，产量继续增加幅度有限。综合来看，虽然伊朗装运仍然偏高，但已有国内企业暂停接受制裁船舶停靠，后续到港量受此影响将有所回落，然而美国对伊朗政策摇摆，不排除解除制裁的可能，因此单边交易风险较大，当前原油价格偏弱，对下游化工品估值影响偏空，可以关注多甲醇空聚烯烃的策略，以及月间正套策略。
聚烯烃：
周三，华东拉丝主流在6500-6670元/吨，油制PP毛利-263.78元/吨，煤制PP生产毛利-178.73元/吨，甲醇制PP生产毛利-1140.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-326.51元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-385.4元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7988元/吨；LDPE薄膜价格在9386元/吨；LLDPE薄膜价格在7230元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-70元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为422元/吨。供应方面，短期产量将维持高位，需求方面，虽然10月下游订单仍有支撑，但边际增量将逐步下降。综合来看，基本面驱动不强，同时近期原油价格持续下探，因此聚烯烃价格或表现偏弱。
聚氯乙烯：
周三，华东PVC市场价格整理为主，电石法5型料4550-4650元/吨，乙烯料主流参考4750-5000元/吨左右；华北PVC市场价格变动不大，电石法5型料主流参考4520-4640元/吨左右，乙烯料主流参考4660-4830元/吨；华南PVC市场价格震荡整理，电石法5型料主流参考4640-4770元/吨左右，乙烯料主流报价在4750-4880元/吨。供给维持高位震荡，国内需求放缓，并且出口受印度反倾销政策以及中美贸易摩擦升级影响预计偏弱。近期基差和月差绝对值维持相对高位，炼厂库存向社会转移，仓单大量增加，总库存压力较大，随着产业套保的介入，基差和月差会有所收窄，预计PVC价格震荡偏弱。
尿素：
周三尿素期货价格底部震荡，主力01合约收盘价1600元/吨，微跌0.12%。现货市场止跌，山东、河南地区市场价格分别为1550元/吨、1540元/吨，日环比均维持稳定。近期尿素装置检修故障较多，供应水平持续回落。昨日尿素日产量18.46万吨，日环比降0.12万吨。需求持续偏弱，主流地区现货产销率维持10%~40%的低位区间，山西低价区域产销仍维持100%以上。中下游对高价货源仍有明显抵触，暂未出现大面积入市采购现象。需求持续走弱继续压制企业出货进度，本周企业库存累积11.88%，后续不排除进一步降价出货可能。国际方面，印度此次共收到370.19万吨货源投标，远超其计划采购量200万吨，价格方面或难有超预期表现，后续需跟踪印标量、价结果。整体来看，需求不足持续压制尿素期、现价格走势。盘面近期存在止跌迹象但仍缺乏上涨动能，建议继续以底部震荡思路对待，关注印标结果及出口政策动态、北方天气、现货成交情况。
纯碱：
周三纯碱期货价格宽幅震荡，主力01合约收盘价1232元/吨，微幅上调0.24%。现货厂家报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪走弱。昨日沙河地区重碱送到价格1162元/吨，日环比跌2元/吨，跌幅有所收窄。基本面来看，近期纯碱装置运行稳定，行业开工率继续稳定在85.28%。需求端也无超预期表现，中下游低价适量补库为主。整体来看，纯碱市场驱动依旧有限，盘面低位盘整为主。后续关注下周二十届四中全会政策导向、宏观情绪等因素能否给市场带来新的支撑和方向，另需关注本周纯碱库存数据。
玻璃：
周三玻璃期货价格弱势震荡，主力01合约收盘价1129元/吨，跌幅1.74%。现货市场走势依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价1249元/吨，日环比跌7元/吨。基本面来看，玻璃在产日熔量昨日稳定在16.13万吨，沙河地区煤改气节奏及消息扰动仍需密切关注。需求端情绪依旧偏弱，昨日数据显示深加工订单天数较9月末下降5.5%，下游订单不足依旧限制对原片玻璃需求力度，沙河、湖北地区产销率昨日降至40%、58%，其余地区维持80%~90%区间。另外，玻璃中游货源普遍偏高，近两日期现商低价出货也压制玻璃厂订单成交及出货速度，本周玻璃厂或继续累库。整体来看，玻璃市场情绪依旧偏弱，期货盘面连续多日下跌后可能存在止跌迹象，但反弹驱动依旧不足。关注下周二十届四中全会政策导向、宏观情绪等因素等外部因素能否给市场带来支撑，另需关注玻璃现货成交力度、本周库存数据。
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责任编辑：赵思远
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